在某種程度上，中國互聯網企業(yè)的熱度是中國經濟活力的另一張晴雨表。但最近一段時間，赴納斯達克、紐約交易所和香港交易所上市的大部分中國互聯網公司，整體上表現得低迷堪憂，8月15日騰訊發(fā)布的2018年第二季度財務報告更是強化了市場和分析機構的這一印象：利潤負增長，核心收入游戲業(yè)務的增長環(huán)比為負，難得再見風光。
在這種情況下，定于美國時間8月23日發(fā)布的阿里巴巴季度財務報告，可能是判斷中國互聯網經濟整體走向的最后一個信號，也是最關鍵的信號。
好在阿里巴巴成了中國互聯網經濟的“挽尊者”——新公布的財報顯示，它已經連續(xù)6個月保持高度增長了。
8月23日晚，阿里巴巴集團公布2019財年Q1（2018.4.1-2018.6.30）財報。當季，阿里巴巴收入同比增長61%，達到809.20億元人民幣（約合122億美元），連續(xù)6個季度保持超過55%的高速增長。
這個增幅超出分析師的預期。據雅虎財經的報道，28位分析師平均預期阿里巴巴集團營收118億美元。在全球范圍內領先的互聯網企業(yè)中，包括FANG（Facebook、亞馬遜、Netflix與谷歌）在內，只有阿里巴巴的增速超過了50%。
財報發(fā)布后，阿里股價開盤時上漲了3.49%。
但從利潤上看，阿里巴巴的表現就沒那么顯眼了。本財季阿里凈利潤為人民幣86.85億元（約合13.13億美元），同比下滑41%；凈利潤為人民幣76.5億元，較上年同期下滑45%；歸屬于普通股股東的凈利潤為人民幣86.85億元，同比下滑41%；不按美國通用會計準則計算，凈利潤為人民幣201億元，與去年同期持平。
阿里稱凈利下降的主要原因是股權激勵。
由于阿里巴巴的關聯公司——螞蟻金服的估值大幅增加，阿里巴巴授予員工的螞蟻金服相關股權獎勵非現金開支達到111.8億元人民幣，員工股權獎勵開支達到了歷史新高——163.78億元。這使得阿里本財季的盈利由非美國通用會計準則下的201.01億元人民幣變成了通用會計準則下的季度盈利為76.50億元人民幣。
這筆上百億元人民幣的開銷讓阿里巴巴利潤的增長下滑了，但螞蟻金服的幾萬名員工總共多了100多億元的零花錢。自上市以來，阿里巴巴授予員工的股權激勵價值超過了800億。
而小米剛剛發(fā)布的2018年Q2財報也顯示，有99億元人民幣的收入用于股權激勵——它的獲益者是小米創(chuàng)始人雷軍本人。
這樣算來，阿里算得上是中國互聯網企業(yè)中最舍得給員工股權激勵的公司。除去螞蟻金服相關的股權開支影響，本季度盈利將同比增長33%，自由現金流為263.58億元。
新零售增長超340%
阿里的核心電商業(yè)務囊括了我們最常聽到的那些業(yè)務——淘寶網、天貓、聚劃算、農村淘寶、天貓超市、阿里媽媽、天貓國際、盒馬鮮生、銀泰商業(yè)、餓了么等。它們是阿里增長的主要牽引力。
本財季核心電商業(yè)務收入達691.88億元，同比增長達61%。其中以進口業(yè)務、盒馬鮮生和銀泰百貨為核心的新零售業(yè)務（中國零售業(yè)務－其他）收入增長超過340%。這顯示阿里巴巴自從2017年以來發(fā)明的“新物種”開始獲得商業(yè)上的回報。
經調整EBITA（息稅攤銷前利潤）為265.02億元，核心電商業(yè)務經調整EBITA為327.97億元，同比增長22%，超出分析師預期。核心電商調整后EBITA利潤率為47%，不計菜鳥網絡和餓了么的并表（2018年5月中），以及對新零售業(yè)務和Lazada的投資，核心電商業(yè)務的經調整EBITA利潤率同比保持穩(wěn)定。
具體到天貓，天貓實物商品貨物總數量（GMV）同比增長34%，超過今年1-7月全國網上零售額29.3%的增速。另據Analysys易觀發(fā)布的數據，天貓市場份額增長至58.2%。
阿里巴巴中國零售平臺移動端的月度活躍用戶也有增長，較今年3月增長17%，達到6.34億。年度活躍用戶達到5.76億，比上一季度末增加2400萬。值得關注的是，新增的年度活躍消費者中超過80％來自低線城市。過去一段時間人們頻繁因拼多多等垂直電商的野蠻生長，給淘寶和天貓籠上“焦慮”的色彩，但現在看來淘寶的地位并未被撼動。
淘寶的用戶規(guī)模增長一方面來自淘寶內容化（參考我們3個月前的報道《你用淘寶剁手、看視頻、讀雞湯文還玩旅行青蛙，淘寶是怎么想的？》），另一方面來自下沉市場。阿里巴巴集團首席執(zhí)行官張勇在分析師電話會議上稱，阿里將繼續(xù)努力在三四線城市擴大用戶群。此外，阿里近期還推出88VIP業(yè)務，首次整合了阿里巴巴生態(tài)系統中的大部分服務，以提高用戶對核心平臺以及其他新業(yè)務的忠誠度和粘度。
張勇還表示，新零售業(yè)務上，接下來還會以盒馬鮮生為范本，孵化新的“動物”；另一方面，幫助零售合作伙伴將零售架構升級為數字銷售形式。這方面阿里已有的成績包括改造蘇寧電子、銀泰百貨、居然之家等（參考我們之前的報道《經過天貓與盒馬的“化妝”，大潤發(fā)年輕了20歲》）。
和美團正面決斗
阿里巴巴還宣布了多筆重大投資。比如，聯合螞蟻金服以95億美元對餓了么完成全資收購。阿里巴巴集團CFO武衛(wèi)在財報發(fā)布后的電話會上宣布，阿里將成立新的控股公司持有餓了么及口碑，兩者將繼續(xù)獨立運營，新控股公司CEO由張勇兼任，“到家”和“到店”將形成更緊密的協同。（來源：鳳凰網）
